在龚方雄坚持看多中国经济和股市的同时，中欧国际工商学院经济学和金融学教授许小年却对明年中国经济的走势表示忧虑。许小年认为，由结构失衡引起的经济危机远未结束，由政府花钱银行放贷支撑起来的强劲复苏恐怕很难持续，中国经济明年可能再次下滑。

　　“这次经济危机不是简单的经济景气循环，而是由两大失衡引起的，一是美国的过度借贷消费，二是中国对出口的过度依赖。”许小年表示，美国经济还将在低位徘徊很久，四季度美国GDP增速的转正只是基数效应，不代表美国的经济衰退就此结束了。他认为，判断美国经济是否结束衰退，要看美国家庭的储蓄率和失业率两大指标是否已经恢复到了正常水平。

　　对于今年中国经济的强劲复苏，许小年直言“不可持续，因为政府不可能这样持续花钱，银行也不可能永远这样放贷。”信贷政策转向十分必要，否则会造成中国银行业资产的恶化，甚至有可能发生中国版的次贷危机。未来中国经济的方向在于调结构、保就业，从制造业经济向服务业经济转变，从投资拉动型经济向消费型经济转变。他建议，政府应逐步开放一些管制行业，为民间资本创造新的投资机会，通过民间投资来拉动经济。

　　谈及创业板，许小年表示，创业板只是建设创新型经济的其中一环，但并不是最关键的。“创业板只是一个流，更重要的是源。”许小年认为，中国经济需要通过完善产权保护、金融支持和教育改革三大制度改革来为创新型企业提供生长土壤，源源不断地向创业板输送优秀的创新企业，这样才能把中国的创业板办得像纳斯达克一样繁荣。

　　具体而言，在产权保护方面，政府应该加强对知识产权的保护，鼓励企业家进行创新研发;在金融支持方面，需要大力发展风险投资业，为创新型企业提供金融支持。许小年建议政府应尽快出台相关法律，并向民间资本开放一些金融服务行业，为风险投资行业的发展创造条件，此外政府还应该改革教育体制，鼓励创新文化。（钱杰）