导读：历史总是惊人的相似。市场回暖，钢价上涨，贸易商囤货；下游需求虚假繁荣，钢厂提价；贸易商再增加囤货，钢厂扩大产量；直至最后一根稻草落下，神经绷紧的钢价彻底崩溃。从近期钢市运行看，钢厂提价形成空涨，为下一轮的暴跌积累泡沫，钢市难以摆脱这一轮回宿命。

    10日宝钢宣布上调产品出厂价后，带动效应明显，武钢紧随其后，将钢材出厂价上调100元-550元/吨。与板材等产品的大幅提价形成对比，建筑钢材品种提价热度缓慢，建筑钢材龙头企业沙钢集团宣布维持螺纹钢、高线价格保持稳定。

　　钢铁企业提价，对市场形成短期刺激，在出厂价格上调带动下，12月14日，国内板材和建筑钢材价格出现明显上涨，上涨的品种多、波及地域范围广。但伴随着钢材价格的上扬，上海、北京、天津等城市的市场成交量却大幅减少，贸易商采购积极性下降，库存有所上升，国内钢市再现有价无市的无量上涨情况。

　　2009年，国内钢市经历了两轮过山车的行情，但目前，这种历史正在重演。笔者至今犹记今年2月、8月两个月，在钢材价格经历了一段时间上涨后，最后由钢厂提价形成空涨，一轮上涨冲击波后，钢市出现高台跳水般的陨落行情。

　　历史总是惊人的相似。市场回暖，钢价上涨，贸易商囤货；下游需求虚假繁荣，钢厂提价；贸易商再增加囤货，钢厂扩大产量;直至最后一根稻草落下，神经绷紧的钢价彻底崩溃。从近期钢市运行看，钢厂提价形成空涨，为下一轮的暴跌积累泡沫，钢市难以摆脱这一轮回宿命。

　　钢市空涨，后期行情莫测，笔者认为，大钢厂提高出厂价格，仅为钢市中一方的意愿，还有很多难题待解，要钢材出厂价顺利实现为市场内部交易价，钢价上涨为下游所接受，至少要翻越库存、产能及出口三座大山。

　　一、市场库存节节攀高

　　下游采购减弱，必然推高库存，实际情况是国内钢材库存正在上升。钢铁库存在10月中旬超过上轮高点后，开始下降，经过一个月回落后，钢铁库存又开始反弹。多方监测的结果显示，钢材库存增长势头明确，其中建筑钢材库存增长明显，据中国钢铁电子交易中心统计，12月11日，全国10大城市建材（包括螺纹、线材）库存量为341.25万吨，比上月初增加3.8％。

　　尽管流通环节钢材库存上升，但贸易商表现出谨慎，部分钢贸商趋向理智，钢厂主动供货，贸易商吸纳意愿不强，担心后期价格下降，忧虑钢材出厂价将又高于市场价的倒挂现象出现

　　二、产能释放成必然

　　大钢厂提价，短期内会为中小钢厂创造盈利空间。占中国钢铁产量半壁江山的中小钢厂，市场嗅觉灵敏，在大钢厂还没有转过身之际，小钢厂将率先达到满负荷生产水平，国内钢铁产量继续增加也将成为必然。

　　以往国内粗钢、钢材产量变化基本同步，现在却出现了一定程度的背离。11月份，我国粗钢产量环比下降8.7％，但当月钢材产量达6295.21万吨，竟然比上月提高0.8％。怎么解释这一现象，应该说，压扎积极性明显提高，钢材深加工提高，这与近一段时间以来的板材等品种涨势好于建材情况恰恰形成暗合。这也表明，粗钢产量虽有所回落，但钢材生产总量并没有明显下滑，钢厂减产意愿没有降低，钢铁总量将继续维持高位。

　　三、国内外价差正在拉大

　　1-11月，全国出口钢材2126万吨，同比下降62.1％，韩国、美国、意大利等主要出口地区的出口量同比降幅均在60％以上。与出口形成反差的是，钢材进口量出现明显增长，11月份全国进口钢材129万吨，同比增长25％，1-11月累计进口钢材1615万吨，同比增长11％。

　　更重要的是，近期国内钢材价格持续上涨，与国际钢材价格弱势调整形成鲜明对比，我国钢价高于国际市场，出口压力再次显现。以冷轧板卷为例，12月11日，主要输入地美国、欧盟的出厂价格在662美元/吨、685美元/吨，折合人民币在4500-4600元之间。而调价政策后，宝钢冷轧板出厂价为5300元/吨、武钢为5100元/吨。我国钢企出厂价格均高于欧美钢厂价格，国内外钢材价格差进一步拉大。

　　12月15日据中国钢铁新闻网《国际钢铁情报》，由于日本市场需求疲软，日本最大的建筑钢材生产商东京制铁公司（Tokyo Steel Manufacturing Co）将下调明年1月份除线材之外的全部钢材价格。日本钢铁企业下调出厂价格，这将进一步拉低国际钢材市场价格。

　　另外，随着日韩等地的钢材价格的节节回调，日韩钢铁产品竞争力正在逐步增强，已经对我国形成了出口优势。据日本商贸部门统计，10月份，日本从中国进口钢材降幅达到54.2％，但出口到我国的同比降幅为4.7％。随着国内外钢材价格差的拉大，国际钢材优势将进一步显现，我国钢材出口优势进一步被压缩，从而对国内钢材市场形成冲击。

     （中商流通生产力促进中心钢铁分析师 赫荣亮）