新一年内钢材市场重要指标增长水平所以出现全面放缓，主要来自两个方面的压力：

　　首先是宏观经济数据回落压制需求。

　　以前在分析市场中讲过，在钢材市场指标中，消费需求是龙头性指标，或者是基础性指标，它决定着所有其它指标。“重要的事情说3遍”，所以我一再强调，2016年2季度以来，中国钢材价格所以出现回升，最重要的因素，或者说是首要因素是需求增长，而非去产能，去产能只是次要因素，因为2017年中国粗钢和钢材产量并没有减少，反而是增长提速。正是因为需求的超预期增长，才消化了比上一年更高水平的钢材供应。而在缺乏需求的情况下，去产能并不能够实现价格回升。比如所谓产能严重过剩的经济危机、经济大萧条中，成千上万企业破产倒闭，生产能力断崖式萎缩，去产能力度极大，有时候产能下降超过50%，但因为缺乏消费需求，供应依然过剩，价格照样大跌。同样，因为已经实现了2亿多吨的钢铁去产能(包括全面取缔“地条钢”)，产能压力大为减轻，2018年钢材市场产能环境比较2017年将要好很多，但就是因为需求增速的回落，所以2018年钢材价格涨幅亦会大大回落，钢铁企业实现利润增速也会“断崖式”萎缩，有些企业甚至还会出现负增长。

　　2018年钢材需求增速放缓，主要来自于宏观经济指标增速的回落。今年10月最新统计数据显示，固定资产投资、工业生产、货物贸易出口等重要指标增速都呈现持续放缓态势，预计2018年还会继续放缓，这就引发了钢材需求，主要是国内需求增幅的回落。

　　其次是去产能边际效应衰减。

　　虽然不是最主要因素，不是第一位因素，但去过剩产能，尤其是全面取缔“地条钢”，对于促进2017年钢材供求关系平衡，推动价格回升，同样功不可没。但是，随着时间推移，这项政策效应却会边际递减。比如取缔地条钢，刚开始时抑制了大量落后资源供应，无论对于供求关系，还是价格行情，都产生了很大影响。但是，翻过年来，对比去年同期，2018年市场供给会“少”掉2017年前6个月产出的“地条钢”，钢材供应量继续减少的空间就不如先前那么大，所以政策的边际效应会逐步衰减。

　　最后是对比基数提高。

　　2017年，钢材市场各项指标获得了恢复性增长，对比基数都有了很大提高。比如，螺纹钢期货主力合约价格已经达到3800元/吨，甚至4000元/吨，比较前期低点涨幅超过3成，而在新一年内，螺纹钢期货价格不可能再一次上涨30%;同样，因为对比基数大为增加，2018年中国粗钢表观消费也不可能继续以两位数增长，钢铁企业实现利润也不可能再次成倍、成数倍增长。