一、 现货价格不断创新高 多数区域涨幅超700元/吨

　　图 1：2017年全国20mm螺纹钢汇总价格

　　价格方面，受冬季环保限产影响，市场供给大幅下降，与此同时，年底赶工期，下游需求急剧释放，供需趋于紧平衡，导致市场资源紧张，部分规格甚至出现短缺，截止12月11日，Myspic普钢螺纹钢绝对价格指数4875.85元/吨，环比上周涨7.75/吨，涨幅0.16%;环比上月涨728.22元/吨，涨幅17.5%。具体各区域来看，11月份多数区域创今年现货价格新高。

　　二 、钢厂及现货库存双双下降 降幅有所收窄

　　图 2：全国132城市螺纹库存变化

　　图 3：全国建材钢厂城市螺纹库存变化

　　根据最新一期现货库存来看，目前全国132个城市螺纹库存量约437.45万吨，同比上周减少2.21万吨，降幅约0.5%，环比上月减少23.32%。钢厂库存方面，全国钢厂厂内螺纹钢库存总量152.56万吨，周环比减少4.31万吨，降幅2.75%，年同比减少39.99%;线材总量33.55万吨，周环比增加0.79万吨，增幅2.41%，年同比减少54.22%。

　　由下图看出，自十一国庆节后，现货市场及钢厂库存就不断下降，尤其11月份之后，环保任务下达，唐山及多数钢厂接到停限产50%的通知，全国建材螺纹钢钢厂实际日产量由47.1万吨/天降至43.5万吨/天，现货螺纹钢的库存量由11月初的614.86万吨降至11月30日439.67万吨，库存量减少175.19万吨，降幅达到28.5%，同期钢厂库存也由243.05万吨降至156.87万吨，降幅达到35.4%，库存降幅明显。但随着北方入东，工地需求也逐渐萎缩，因此，近期现货市场库存及钢厂库存量降幅收窄，但现货及钢厂库存及钢厂日产量仍然处于偏低水平，但预计短期内现货库存仍将处于偏低水平。

　　三 、钢厂生产开工率继续下降 12月粗钢产量或将继续下降

　　近日，各地环境保护厅提出环保政策，各区域钢厂陆续提出检修计划，根据本周调查的全国139家建材钢厂，其螺纹钢周产能为456.17万吨，产线条数305条，实际开工条数213条，周开工率为69.8%，周环比减少0.3%;实际周产量306.18万吨，周环比增加5.13万吨，周产能利用率67.1%，周环比增加1.1%，年同比增加3.4%，比2016年均值低1.6%。

　　另外，预估12月上旬粗钢产量继续下降，全国粗钢预估产量2051.68万吨，日均产量205.17万吨，环比11月下旬下降3.33%。12月初，华北、华中以及华东区域环保限产加码，部分钢厂将高炉检修时间提前，致使上旬长流程钢厂高炉开工率继续下降，铁水供应下降导致的粗钢日均减量超过短流程企业产能利用率提升所带来的增量，因此上旬国内日均粗钢产量环比降幅明显。

　　四 成交量降幅明显 现货需求萎缩

　　图4：全国建材成交量变化

　　表1：全国成交量指数对比

　　由上图看出，11月份全国现货市场成交量偏高，11月份全国237家商户日均出货量在20万吨，其中南方及华东区域成交量占比达到80%。但自进入12月份以来，现货市场成交量降幅明显，全国成交量指数环比降13.7%，其中尤以北方及华东区域降幅较为明显。主要是由于一方面，上周周中远期市场高位回落，现货涨势明显放缓，市场成交相对低迷。

　　另一方面，受北方区域天气及环保限产影响，多地实行“封土行动”，北方区域多数工地停工，预计北方区域现货市场将继续萎缩。

　　总结：

　　一、11月份现货价格涨幅明显，多数区域涨幅达700元/吨以上，不断突破区域价格新高，但迈入12月份后，现货涨幅明显收窄，上周现货冲高回落，商户恐高情绪较浓。

　　二、最新一期库存数据来看，现货及钢厂库存双双下降，但降幅略有收窄，南方等区域资源略有补充，资源紧张现象明显缓解，但整体供需压力仍然不大。

　　三 河北省环境保护厅发布，预计12月12日至15日我省将出现连续4天重污染天气过程，区域一(石家庄、保定、廊坊、邢台、衡水、邯郸、定州、辛集市)和区域二(唐山、沧州市)将达到区域橙色预警水平，区域一、区域二城市于12月12日12时启动Ⅱ级应急响应，建议预警解除时间为12月15日24时，具体解除时间可根据临近空气质量预报结果自行调整。限制钢厂生产仍然是环保的重要方向，预计短期内钢厂生产开工率仍将维持低位。

　　四 成交量降幅明显，现货需求逐渐萎缩，近期北方区域环保限产，多数区域发布“封土行动”，短期内现货需求或将继续萎缩。

　　综合来看，进入十二月份以来，商户恐高情绪较浓，现货价格涨幅明显收窄，受商户买涨不买跌的影响下，现货成交量有小幅下降。但钢厂开工率持续低下，现货库存压力不大，预计12月下旬现货价格或仍以高位震荡为主，但年关将至，年底资金也会形成压力，预计1月份之前或出现小幅回调。