电弧炉产能释放，钢价上涨动力减弱

　　2017年国内钢材价格大涨主要得益于各地去产能的快速推进和强力清除“地条钢”，改善了国内钢材市场供求形势，特别是建筑钢材长期供大于求的态势得以明显改观，全年表现领先于扁平材。不过，2017年第四季度起，各地新上的电弧炉产能开始逐步释放，市场供应压力有逐渐缓和的迹象。据初步统计，2018年全国新增电弧炉产能至少将达到1500万吨~2000万吨，且基本多以生产螺纹钢为主，因此，钢材价格上涨动力势必会逐渐减弱。

　　需求总量稳定，结构继续调整

　　对于许多钢贸商来说，2017年的钢材销售量较2016年变化不大，甚至是略低于2017年初的预期。笔者认为，究其原因，主要是在钢材价格持续上涨的情况下，不少下游客户的采购积极性减弱，或采取少批量多批次的采购策略。这在房地产、汽车、造船、家电等传统行业中表现较为明显。2017年下半年，我国固定资产投资增速也呈持续小幅回落的态势。同时，钢价高位运行也导致了贸易商的资金成本大幅上升，被迫压低库存并减少部分非协议钢厂的订货。不少贸易商的库存量从2017年4月~5月份开始有明显下降(累计降低30%以上)，并持续低位运行。预计在2018年，这种局面仍将延续。在总量不变的情况下，钢厂和贸易商将继续提升产品附加值，调整产品结构，比如机器人用钢(优特钢、不锈钢)、新能源车用电池钢、光伏行业用钢等。这些行业都是2018年值得关注的。

　　钢价大涨削弱出口竞争力

　　国内钢材价格上涨导致出口下降。2017年1月~11月份，我国钢材出口量同比下降30.64%。贸易商的盈利增长点基本集中在镀锌板、镀铝锌板等少数品种上，其余几乎是全面下降。这也是2017年底市场对于取消或降低螺纹钢、钢坯出口关税呼声较高的原因。预计2018年我国钢材出口量继续下降的可能性较大，从而增加国内市场供给。

　　综合以上分析，随着电弧炉产能释放和出口量继续减少，加上房地产、基础设施建设等投资力度的减小，2018年国内钢材资源供需将逐渐趋向平衡，价格上涨动力明显减弱，预计全年将呈现前高后低、箱体震荡的运行态势，波动空间在500元/吨左右。