2018年3月全国螺纹钢均价累计大跌近500元/吨，4月上旬震荡反复中上行，截止11日，均价累计上涨100至3909元/吨。4月钢材需求虽然在好转，但钢价涨的磕磕绊绊，沙钢等主流钢厂继续降价，那么后期钢市是否还有上涨空间？

　　1、2018年3月份下游需求释放缓慢，调研738家贸易商建材日成交量35.7万吨。进入2018年4月上旬，建材日成交量高达46.1万吨，最高日成交量一度突破50万吨。那么，后期需求能否进一步好转？

　　从跟踪的738家贸易商日成交数据来看，4月份开始实际需求确实开始出现一定程度的释放，尤其是清明节前后小反弹波浪行情，贸易商日销售量多在50万吨以上（其中包含一部分贸易商补充低价资源的行为）。

　　不过，分析师李妍妍指出，当前市场成交情况不太稳定，甚至在四月上旬的时候出现过成交量日度腰斩的情况，就目前掌握的情况来看，需求不稳定，供给弹性大，下游对价格敏感度较高，市场心态摇摆偏于谨慎。

　　分析师曹轶表示，4月上旬建材市场成交非常好，但区域之间存在差异，华东、华南、西南较好，但北方偏差。他认为短期需求还有一定增长空间，但增幅有限，后期环保限产和政府的会议在一定程度上会限制部分区域的施工。目前是下游施工最好的季节，整体的开工情况较好，但少数项目因为资金问题进度偏慢。

　　近两年钢材需求在持续性方面都不是表现的特别好，中长期来看，需求要再进一步增长会比较难。分析师张程表示，库存下降是从3月中下旬开始逐步下降，全国范围来看华东启动要比北方早，但是今年因为涉及到ppp项目的清理，在四月份成交量创新高，后期难再有突破空间。

　　2、4月11日，沙钢、中天钢铁等主流建材钢厂下调4月中旬价格80元/吨。在钢材需求好转之际，为何主流钢厂继续降价？

　　分析师吴建华认为，一方面上期沙钢出厂价较高，现货商基本处于亏损状态，补差在预期之内，但是下调出厂价有些超预期，调整之后沙钢出厂价将贴近市场价，让现货商不至于亏损太多。本轮主流钢厂降价，短期可能对现货市场影响有限，中期而言，代理商接货意愿会增强。

　　截至4月11日，沙钢20mm螺纹钢出厂报3820元/吨，较杭州现货市场高80元/吨，价差明显收窄。

　　张程观察到，今年一线钢厂和二线钢厂的价差扩大到120 -130元/吨，主要是一线钢厂作为市场主体想去挺价，二线钢厂资源相对流通性较差和品牌优势偏弱，想方设法会抢一些项目，导致了价差扩大，说明了今年钢厂整体预期都没那么好。

　　钢厂的产量目前没有太明显的下降，资源还在不断的补充到市场。而主要经销商等待一轮上涨后出货的情绪较浓，偏向将手上的存货解套，回收资金去把握下一阶段的行情，且近期钢厂产量未有明显下降，市场库存偏高，多种因素均与钢厂挺价意愿相悖，沙钢降价是多方博弈的结果。

　　3、截至4月11日，期螺1810主力合约收盘价3395元/吨，较上海市场20mm三级螺纹钢价格贴水345元/吨。那么后期基差能否修复？

　　吴建华表示，目前期现贴水幅度较大，一方面是期螺主力合约移仓换月至1810合约，而之前1810合约基价较低，在近期现货反弹同时，1810合约受中美贸易战升级影响，涨幅明显小于现货，导致近期贴水幅度在拉大。

　　张程认为，螺纹钢期现基差修复不了，要看9月份。现在来看期货和现货其实是同步调的，虽然钢材现货库存下降较快，但还处于偏高水平，钢厂产量没有明显下降。后期不排除会出现这种修复，即期货下探带动现货价格下降。

　　4、截止11日，四月上旬钢价震荡反复中上行，全国螺纹钢均价累计100至3909元/吨。那么后期钢价是否还有进一步上涨空间？

　　目前螺纹钢高价位的地区，主要市场像华东一线在3700元/吨左右的价格，到了北方高价格在3800元/吨。今年的冬储成本集中在3600-3800元/吨之间，价格越往上，解套意愿越强，张程预测华东地区很难达到3900-4000元/吨。

　　据最新消息，目前徐州本地已有部分钢厂明确表明积极响应（徐州市2018年大气污染防治攻坚行动方案）精神.已有XG、PG两家钢厂表示近期将停产对全厂环保设施进行升级改造，自2018年4月11日起，暂停原材料采购，每家预计影响产量日均7000吨。

　　对于短期市场而言，分析师万超预计钢价呈震荡偏强态势运行，主要考虑到环保政策的加深进一步抑制了产量的高度，需求表现尚可，随着库存的不断消耗，市场心态也有望由弱转强。

　　不过，李妍妍认为钢价持续上涨动能仍显薄弱，当前市场价格仍处于震荡之中，和期货以及成交情况联动性较强，按照跟踪的数据推演来看，不出意外本周厂库和社库仍将呈现双降的趋势，但降幅可能略缩。同时，受制于需求不稳定，钢材库存绝对总量居于高位，市场预期偏弱。

　　张程也对五月份之后的行情比较谨慎，钢价这波涨完之后，后期回调可能性会比较大，现在主要经销商卖货的情绪比较浓。如果钢厂再继续维持高产量，今年的行情难涨易跌，而且对螺纹钢会重新有一个估值的考虑，可能就在3300到3500之间。