炎炎夏日，年中的钢价却如在深冬。

　　从4月中下旬以来，由于受欧债问题恶化等系统性风险影响，多数大宗商品都经历了一轮跳水过程，LME三个月期铜价从8043美元/吨的年内最高下滑至最低6037美元/吨，CBOT大豆价格从最高1025美分/蒲式耳滑落至930余美分/蒲式耳，纽约原油价格亦从最高87美元附近回撤到74美元。

　　与此相比，钢材期价除受到外围市场的系统性冲击之外，还要遭受国内现货基本面不景气的拖累。因为缺少全球范围的期货定价市场，螺纹钢等钢材的定价一直受铁矿石等原料现货价格的制约，而在国内，该商品的定价还得看各大现货市场和钢厂的“脸色”，今年二季度的钢厂调价、现货的积压和成本的下滑都令钢价雪上加霜。

　　钢厂调价

　　尽管国内上市了螺纹钢等钢材期货品种，但因为缺少卷板等钢铁现货的“风向标”品种，钢材期货并不能彻底改变国内钢厂定价的局面。上半年钢厂的“脸色”显然不太好，地产政策的密集出台和国内各大钢厂十分配合的向下调价，致使二季度钢材期现价格持续下滑。

　　今年5~6月份，国内一线钢厂钢材产品大幅补跌声势凶猛。数据显示，6月4日，在连续6个月或上涨、或平盘出厂价后，宝钢7月报价今年首次下跌，且部分品种跌幅超过500元/吨。6月6日，武钢部分产品7月降300元/吨，鞍钢华东地区部分产品7月降450元/吨，汽车板、深冲板出厂价格更是直降1000元/吨。

　　螺纹钢期货主力合约价格也从4月中旬的4695元/吨持续下滑至如今的3958元/吨，截至6月30日，上海三级螺纹钢现货价格也已向下逼近4000元/吨的大限。分析师表示：“可以预见，几大钢厂跌价并不是本轮钢厂调价的终结，未来大型钢厂仍有继续轮动下跌的风险。”

　　库存积压

　　除了钢厂调价，国内钢材的高库存也有碍钢价走高。根据对2010年以来国内主要市场建筑钢材库存的跟踪，上半年国内螺纹钢库存从不足500万吨增至最高750万吨左右，线材库存从100余万吨猛增至最高250万吨。截至6月20日，上述两个在期货交易所上市的品种仍分别保有现货库存约650万吨和200万吨。

　　分析师强调：“6月国内建材钢材库存较上月仅下降0.67%，如此低的消化水平几乎到了可以忽略不计的地步，今年钢材市场的高库存已经成为常态化的存在，无疑也将牵制后期钢价的反弹高度。”

　　与此同时，国内的钢材供应却仍在大幅增长。据国家统计局最新统计数据，5月份，我国粗钢产量达5614万吨，同比增长20.7%，这已经是连续第三个月创月度新高;5月份，我国生铁产量5226万吨，同比增长14.3%;钢材产量7122万吨，同比增长23.6%。而1~5月，我国粗钢产量达到26890万吨，同比增长23.8%，若按5月份的粗钢生产速度，全年粗钢产量将达到6.56亿吨。

　　近期的螺纹钢产量似乎有所回落，一定程度上缓解了这方面对价格的压力。新湖期货分析师翁鸣晓表示：“今年5月钢筋环比下降0.43%，因部分钢厂停产检修增加，但停产力度依然未改善当前的钢材供需格局。”

　　资料亦显示，尽管5月我国粗钢产量再创历史新高，但日均环比下降了1.95%，说明钢价回落对钢厂产能客观上已经造成了一定影响。不过分析师同时提醒：“近期检修减产仍以中小民营钢厂居多，大型钢厂检修减产情况尚不多见，说明就减产与否大钢厂之间还存在很强的博弈，未来钢铁产能回落空间将相对有限。”

　　成本下滑

　　现货市场既然弱势难改，那么成本均线也只能再度下移。钢之家统计，截至6月23日，上海地区钢坯价格为3800元/吨，月环比下跌150元/吨。唐山地区66%品位铁矿石价格为1160元/吨，月环比下跌30元/吨，品位63.5/63的印度铁粉报价依然徘徊在150美元/吨附近，单月价格无明显变化。

　　“原料市场维持弱势运行，供需双方观望气氛浓重，且由于后期钢厂减产力度将继续加大，而国际废钢市场仍在弱势下行，所以国内原料价格依然存在继续走低的可能。”分析师指出。

　　新湖期货报告亦指出，钢材成本下降的同时，我国铁矿石进口却在持续下滑，5月进口铁矿石5190万吨，月环比减少6.19%，并且这是继4月环比减少6.24%的之后的第二个月环比下降。翁鸣晓表示：“有消息称日本已接受了‘两拓’对于三季度铁矿石季度价格提价23%至147美元/吨的方案，但由于钢市调整，国内对于铁矿石需求有所放缓，钢厂采购并不积极，导致原料市价再度进入跌势。”

　　分析师亦表示：“后期钢厂减产规模进一步扩大可能是大概率事件，相关炉料价格、钢厂成本、大宗商品价格仍有继续走低的空间。”